机械行业最新市场研究（4月11日） - 江苏省五金制品行业协会

机械行业最新市场研究（4月11日） 发布时间：2019-04-15 08:14:45，阅读次数：378 [优化][原稿] 更多

10日，工程板块表现突出，板块内康力电梯、三一重工、柳工等涨幅突出。进入4月份后，工程板块呈现出加速上涨态势。分析指出，从最新公布的挖掘机一季度数据看，延续之前的高景气度，端具备保证。

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一季度销售火爆

日前，中国工程工业协会挖掘分会公布了2019年3月挖掘机销量数据。2019年3月，纳入统计的25家主机制造企业挖掘机共计销售44278台，同比增长15.7%。2019年1-3月，挖掘机共计销售74779台，同比增长24.5%。

业内人士表示，2019年第一季度，在去年高基数的背景下，挖掘机销量仍实现了24.5%的同比增幅，延续2018年的火爆，开工旺季各大主机厂持续产销两旺。

值得注意的是，一季度国产龙头市占率再上新台阶。2019年第一季度，国产龙头三一重工、徐工挖掘机分别销售19592台、10025台，分别同比增长52.3%、63.0%，增速均高于24.5%的增速。三一重工市占率攀升至26.2%，相比2018年提升3.1个百分点，连续八年蝉联销量冠军。徐工市占率攀升至13.4%，相比2018年提升1.9个百分点，超过卡特彼勒位居第二位。

分析师倪瑞超表示，预计在宽信用的背景下，全年挖掘机销量有望保持平稳增长。全年挖掘机在农村建设中对人力的替代正在摆脱周期的影响成为刚性需求，要求提升下的更新换代需求，海外需求增长都有望支持挖掘机销量的平稳增长，未来挖掘机销量的周期性将减弱。

景气周期有望拉长

在聚焦各类题材之时，工程板块却走出一波显著的上涨，除了销售端保持高景气外，还有哪些逻辑值得关注？板块又该如何配置？

“本轮工程复苏持续性将更长。”研究指出，预计挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期，混凝土、起重机的寿命长于挖掘机2年左右，有望在2020-2021年迎来更换高峰。核查趋严将加快更新需求释放，标准切换有望推动更新需求提前释放，拉长工程景气周期。

在配置上，表示，2018年工程强劲复苏，主要企业经营实现高增长，盈利能力显著提升，财务报表明显修复。2019年挖掘机有望延续2018年复苏的态势，预计在2019年2月-5月的开工旺季，挖掘机将持续火爆，各大主机厂有望再超预期。工程复苏进程中伴随着集中度的不断提升，龙头企业在此轮复苏中将更具有优势。

也持类似观点，表示未来五年将是工程提质增效、转型升级发展的机遇期，也是国际化发展的机遇期，“一带一路”建设、人力成本的不断攀升以及要求提高有望继续挖掘机等工程销量稳步提升，同时随着下游客户对性能等相关要求不断提高，龙头企业份额有望日益提升，建议重点关注龙头。