机械设备行业：半导体设备国产化有望稳步推进，全球市场先刹车后提速

机械设备行业：半导体设备国产化有望稳步推进，全球市场先刹车后提速 发布时间：2018-12-27 13:10:32，阅读次数：338 [优化][原稿] 更多

事件：本月，国际半导体协会 2018 年展览会举行，预测 2018 年半导体制造设备的全球销售额增加 9.7%达到 621 亿美元， 2019 年收缩 4.0％，但 2020 年将增长 20.7％，创历史新高。

核心观点

我国半导体设备市场规模高速增长，第三季度超越韩国成全球最大市场。根据国际半导体产业协会 semi 和 seaj 发布的报告， 2018 年 q3 全球半导体设备销售额达 158.4 亿美元，同比+10.54%。其中，韩国半导体设备出货规模为 34.5 亿美元，同比-31%。中国半导体设备市场规模不断扩大， q3 半导体设备销售额为 39.8 亿美元，同比+106.22%，全球销量占比为 25.13%，超过韩国成为最大的半导体设备市场。

此轮全球硅周期进入调整，数据量的快速增长驱动整个行业长期向上。根据本月中旬的全球 ic 企业家大会上的讨论，全球来看：（ 1）行业 q4 增速预计会继续下降到 6%，这一轮半导体的超级周期已经进入尾声，半导体需求向宏观经济靠拢，因此预计明年 q1-q2 是行业最为艰难的时刻。（ 2）目前行业渠道存在一定库存，消化这些可能要 2 个季度以上。（ 3）长期看，由于数据量爆发（ iot， ai，汽车电子等对数据存储，数据采集和处理上的需求），整个行业一定会再次是向上的。

中国半导体产业迎逆势窗口。由于我国前期针对半导体产业的政策和投资呈现脉冲式（没有持续性），因此我国半导体产业虽然起步较早但错失了快速发展的机遇。但整体来看，由于半导体长期的向上趋势较为确定且中国为最大市场（半导体产业供应链是全球化的，但不可能离开市场发展）。参照半导体产业的历史，逆周期投入是缩短产业差距的最佳时点（比如储存器领域的三星，在上一轮下滑周期持续开支，这一轮复苏基本替代了日本）。而国家大基金和工信部均明确表示支持半导体产业的发展，我国半导体产业有望迎来发展最为快速的时期。

伴随国内 fab 建设，设备国产化进程有望逆势加速。据国际半导体设备与材料协会报告显示，中国目前正在打造 25 个 fab 建设项目。根据 semi 预测；2019 年中国大陆设备需求有望保持逆势增长并将达到 125 亿美元。我们认为，国产设备在刻蚀、成膜及清洗、封测领域已经实现突破，国产设备进口替代进程有望伴随内资晶圆厂的逆势建设而持续深入。

投资建议与投资标的

建议关注拥有优质客户资源的高纯工艺龙头企业及清洗设备提供商，推荐至纯科技(603690，买入).建议关注半导体测试设备国产化领军企业长川科技(300604，未评级)、半导体产品系列完备的半导体设备龙头北方华创(002371，未评级)、面板显示检测龙头，并携手韩国企业布局半导体领域的精测电子(300567，未评级)。