美联储也要制造“黑天鹅”？美元下半年可能要“悲剧”

美联储也要制造“黑天鹅”？美元下半年可能要“悲剧” 发布时间：2016-07-03 00:00:00，阅读次数：391 [优化][原稿] 更多

英国公投退出欧盟，这一意外结果震撼全球金融市场，首当其冲的英镑/美元暴跌超过10%，触及31年低点。欧盟前景堪忧，拖累欧元/美元亦跌至数月低点。瑞郎和日元等避险货币，则纷纷走强。惊魂初定后，英镑和欧元本周尾段有所回升，其他金融市场亦逐渐恢复平静。

英国退欧可能打乱美联储升息计划。尽管民间消费持续扩张，就业市场依旧稳健，但面对不利的国际因素，美联储今年加息两次的计划恐怕不得不搁置。

各方纷纷表态，安抚紧张不安的金融市场。英国央行行长卡尼表示可能需要在夏季向英国经推出更多刺激措施。欧洲央行官员表示，不急于放宽货币政策，因市场反应比预想的要平静。日本决策者警告投资者不要把日元推升太高。虽然发出干预威胁，但由于美国政府持强烈反对立场，市场人士怀疑日本政府干预市场的意愿。

　　本周要闻盘点：

　　金融市场惊天大屠杀仍在持续英美央行正在酝酿大动作？

　　英国公投结果让金融市场措手不及，英镑/美元应声暴跌超过10%，周一触及1985年中以来最低水准1.3122，本周尾段才暂时企稳，但又因英国央行行长卡尼暗示未来可能降息而再次承压。

　　（英镑/美元小时走势图，图片来源：fx168财经网）

　　其他主要货币对走势同样起伏震荡，美元/日元在跌至99之后迅速弹升，如今在103附近游走。欧元/美元一度急跌逼近1.09美元，现已回升至1.11附近。

　　除了英镑之外，欧美股市也遭受重挫，欧洲主要股指收盘大跌逾3%，银行板块依然是重灾区，暴跌逾8%，美国股市也低开低走，盘初跌势很快扩大至逾2%；原油延续脱欧公投以来的跌势，日内下挫逾3%．．．．．．

　　央行方面，美联储主席耶伦与英国央行行长卡尼均缺席欧洲央行会议，有分析认为，此番变动或暗示央行将采取行动干预市场。

　　美联储（fed）主席耶伦不会在周一开始的全球央行峰会上讲话，此前英国央行（boe）行长卡尼（carney）在脱欧结果公布后也退出了峰会。

　　金融财经网站zerohedge撰文指出，在英国公投退欧后，周日英国央行行长卡尼取消了参加欧洲央行会议的行程，周一美联储证实主席耶伦在参加完周末于瑞士召开的bis会议后立即返回华盛顿，取消此前参与欧洲央行会议的行程；原本耶伦、卡尼将与欧央行行长德拉基碰面并发表讲话，此番变动或暗示央行将采取行动干预市场。

　　国外财经网站forexlive货币分析师ryan littlestone表示，美联储主席耶伦和英国央行行长卡尼均不出席欧洲央行的中央银行论坛，他们似乎有更重要的事情要忙。

　　目前市场略显平静，因英国退欧影响并没有像2008/09年危机那样蔓延至全球金融系统。英国首相卡梅伦宣布将辞职下台，何时正式宣布脱欧，甚至是否会正式宣布脱欧，目前毫无头绪。卡梅伦表示，将由他的继任者正式宣布英国退出欧盟。

　　欧盟方面则是要求英国迅速退欧，以缩短不确定性延续时间，终止公投退欧所引发的政经乱局。英国和欧盟能否好聚好散，将成为欧洲货币走势的主要影响因素。

　　全球四大央行恐轮番出击镑、欧携手上演跳水行情债市“吓傻”

　　英国退欧让全球金融市场陷入混乱，外界多预期美联储将不得不搁置今年加息两次的计划。美国利率期货市场甚至反映美联储略有降息的可能性，并认为到明年底前加息的可能性都不大。

　　“不要想短期内加息了，”渣打银行驻纽约分析师thomas costerg表示。“我担心的是，英国退欧可能会成为压垮美国经济成长的一根稻草。”

　　而本周发布的美联储研究发现，美国和其他发达国家的长期自然利率波动之间存在着很强的联系，这意味着美联储可能会被迫将短期利率保持在接近于零的水平，直至其他发达国家的经济加速增长、并且围绕英国退欧的不确定性化解。

　　麻省理工学院（mit）经济学教授ricardo caballero表示，美联储的处境“极具挑战性．．．在当前全球情势之下，美联储将极难调整长期利率。”

　　“我认为美联储将担心对欧盟造成的第二轮后果，”渣打银行驻纽约分析师thomas costerg表示。

　　“即使美国数据强劲，我也不认为美联储会收紧政策。美联储对全球情势业已坐立难安，它的角色越来越像世界央行，美联储可能继续担忧那（英国退出）对欧盟意味着什么。”

　　尽管英国退欧严重冲击金融市场，并可能拖累欧洲经济成长，但从欧洲央行一些官员的发言来看，该行方寸未乱，乐于采取等待观望立场，因为缺乏有关英退实质影响的确切证据。

　　欧洲央行副行长康斯坦西奥表示，市场已经反弹，银行没有出现流动性短缺，经济基本面也基本没有变化，因此必须等待以评估是否需要作出回应。不愿具名的欧洲央行消息人士周四则表示，面临压力时向英资银行提供欧元的紧急互换额度也没有动用，市场动荡仅反映经济成长前景黯淡，而不是恐慌。

　　道明银行驻纽约的高级外汇策略师mazen issa说道：“这对欧元是利空；市场会认为这是欧洲央行找不到合格资产可买。”

　　在报导称欧洲央行考虑放宽购债规定后，欧元/美元短线急剧下跌约0.9%，至1.1025。

　　（欧元/美元小时走势图，图片来源：fx168财经网）

　　英国央行则是已经准备放宽政策。行长卡尼周四称，公投结果出炉后，可能需要在夏季向英国经济挹注更多刺激措施。他并表示，货币政策委员会将在7月14日下一次例行会议后，宣布对公投影响的最初评估。之后将在8月4日发布最新经济预估时公布全面评估结果。

　　受卡尼讲话影响，英镑/美元一度下跌逾1%，并触及1.3205低位，接近周一的35年低位1.3122。英镑本季度录得2008年第四季以来最差表现。

　　（英镑/美元小时走势图，图片来源：fx168财经网）

　　日元飙升让日本当局紧张不安，担心给依赖出口的经济带来更大痛苦。日本发出干预警告，然而干预一旦失败将付出高昂代价，因此决策者也许不会真的付诸行动。消息人士称，日本央行也小心避免匆忙扩大货币刺激，更倾向于暂时观望。周三美元/日元走坚至102.63，摆脱上周五所及两年半低点99.00。

　　全球多国央行可能进一步降息及购债以支撑全球经济的前景，推动美国与欧洲国债收益率跌至数年以来最低点。

　　周五，美国10年期国债收益率跌至四年低点，并接近纪录低位。美国30年期国债收益率跌至纪录低位。

　　富国生命保险驻东京固定收益主管铃木善之表示。“资金正在逃向美国国债市场。”该公司管理着634亿美元资产。

　　安联首席经济顾问埃利安（mohamed el-erian）称全球债券大幅上涨预示未来全球经济增速将放缓。埃利安还指出，债券走势表明经济增长速度将放缓，全球央行会变得更加鸽派。

　　欧洲方面，法国和荷兰10年期国债收益率触及纪录低点，西班牙十年期和两年期国债价格走高，收益率均刷新历史最低水平，分别跌至1.047%、-0.232%。其中，十年期国债收益率创下近四年来最大单周跌幅。

　　“对欧洲央行可能将调整量化宽松计划的臆测，一定程度上令债市兴奋不已，”dz bank策略师christian lenk称。

　　其还指出，“这意味着意大利等有大量未偿还债务的发债国家将受益。”

　　“未来一周毫无疑问还会受到英国脱欧相关的紧张情绪影响，但如果欧洲没有任何新的发展，情势可能会继续趋于平静，”amp capital的投资策略部主管shane oliver说道。

　　美联储也要制造“黑天鹅”？美元下半年可能要“悲剧”

　　金融市场永远充满着不确定性——无论是去年的“瑞郎黑天鹅”事件，还是刚刚过去的“英国脱欧黑天鹅”，但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅”事件：美联储降息。糟糕非农和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前美联储很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息，作为第一位在英国公投后释放言论的美联储官员，美联储理事鲍威尔的言论也微妙地暗示了这一点。美元势必会以下跌走势结束上半年行情，而下半年走势也依然相当不乐观。